11월 24일 글로벌 소식 (엔비디아 입장문 발표, 역대최고 반대매매, 이번 주 일정?)

[엔비디아 입장문 요약]

최근 제기된 시장 우려에 대해 당사는 데이터 오류 정정 및 펀더멘털 건전성을 아래와 같이 확인함
1. 자사주 매입 성과: 2018년 이후 평균 매입 단가는 $51로, 내재 가치 대비 저점에 매수하여 주주 이익을 극대화함
2. 재고 증가 사유: 수요 둔화가 아닌, 차세대 AI 칩 'Blackwell' 출시를 대비한 선제적 물량 확보임
3. 매출채권 건전성: 대금 회수 기간(DSO)은 53일로 장기 평균(52일)과 일치하며, 연체된 채권은 거의 없음
4. 현금흐름 오해 불식: 3분기 영업현금흐름은 $23.8B로 매우 양호함(비판 측은 $14.5B로 수치 오기)
5. 가공 매출(순환출자)설: 스타트업 투자는 전체 매출의 3~7% 수준으로 미미하여, 구조적으로 매출 부풀리기가 불가능함
6. 회계 투명성: 부채 은닉(SPE)이나 벤더 파이낸싱 등 과거 회계 부정 사례(엔론, 월드컴 등)와 전혀 무관함
7. 내부자 매도: 피터 틸, 손정의 등은 회사 내부자가 아니며, 그들의 매매는 회사 내부 사정과 무관

24일 금융투자협회에 따르면, 가장 최근 통계치인 20일까지 11월 누적 반대매매 금액은 2182억원으로 집계됐다. 지난 2023년 10월 영풍제지 주가조작 사태로 인한 반대매매 이후 최고치다.

이달 들어 반대매매 규모는 계속 높은 수준을 유지하고 있다. 지난 7일 반대매매 금액은 올해 최고치인 370억원을 기록한 데 이어 18일에도 331억원을 기록했다.

반대매매는 증권사에서 돈을 빌려 주식을 매수한 투자자가 기한 내 대금을 갚지 못하면 증권사가 주식을 강제로 처분하는 것을 의미한다. 주로 담보로 잡힌 주식 가치가 급락할 때 발생한다.

결제 대금을 제때 마련하지 못할 경우 반대매매로 넘어갈 수 있는 위탁매매 미수금 규모가 1조원대를 유지하고 있는 점도 위험 요소다. 이달 20일까지 평균 위탁매매 미수금 규모는 1조135억원으로 하반기 평균(9375억원)보다 높은 수준을 유지하고 있다.

11월 코스피 지수는 하루에 2~3%씩 오르내리는 변동성을 보이며 불안정한 흐름을 이어갔다. 이에 단기 급등을 노린 투자 수요가 몰리면서 위탁매매 미수금이 크게 늘어난 것으로 풀이된다.

지난 21일처럼 코스피 지수가 3.79% 급락하면 대규모 반대매매로 향후 하락세를 부추기는 악순환이 우려된다. 반대매매는 주가 하락으로 담보 비율이 부족해지면 2거래일 뒤 장 시작과 동시에 하한가로 매도 주문이 나간다. 반대매매가 주가를 떨어뜨리고, 떨어진 주가가 반대매매를 부르는 악순환이 우려되는 지점이다.

특히 코스피 신용융자 잔액이 지난달 말 기준 자본재(27.7%)와 반도체(15.8%) 업종에 쏠려 있다는 점을 고려하면 특정 종목의 주가 급락으로 반대매매 손실은 크게 불어날 수 있다.