골드만삭스 “글로벌 주식, 약세장 가능성은 낮아”

골드만삭스는 지정학적 우려, AI로 인한 산업·기업 구조 변화, 그리고 높은 밸류에이션(주가 평가 수준) 등을 이유로 단기적으로 글로벌 주식에 “조정(correction) 위험”이 있다고 봤다. 다만 월가 은행인 골드만은 본격적인 약세장(bear market)으로 이어질 여지는 제한적이라고 전망했다.

골드만삭스의 피터 오펜하이머 글로벌 주식 수석 전략가는 수요일자 메모에서 “현재 밸류에이션을 감안하면 조정 위험이 높다고 보지만, 이는 상대적으로 위험이 낮은 상태에서 매수 기회가 될 것으로 기대한다. 더 장기적이고 깊게 이어지는 약세장으로 발전할 가능성은 비교적 낮다”고 말했다.

널리 사용되는 정의에 따르면, 약세장은 지수가 최근 최고 종가 대비 최소 20% 이상 하락한 상태로 마감할 때 확인된다. 같은 기준에서 지수가 그 수준 대비 10% 이상 하락해 마감하면 조정으로 본다.

글로벌 주식은 연초 이후 AI가 기업 활동에 미칠 충격에 대한 우려, 빅테크의 대규모 AI 투자 지출, 그리고 가장 최근에는 중동 분쟁으로 인해 변동성이 커졌다. 미국과 이스라엘의 이란에 대한 공중전은 유가 급등(오일 쇼크), 인플레이션 상승, 경제적 불확실성에 대한 우려를 키웠다. 여기에 높은 주식 밸류에이션까지 겹치면서, 투자자들은 위험자산을 피하고 보다 안전한 자산을 선호하는 흐름을 보이고 있다.

글로벌 주식 성과를 보여주는 지표인 MSCI 올컨트리월드지수(ACWI)는 수요일까지 5거래일 연속 하락했으며, 사상 최고치 대비 약 4% 낮은 수준이다. 대표 지수인 S&P 500은 올해 들어 현재까지 0.4% 하락했다.

오펜하이머는 특히 미국과 신흥시장을 중심으로 견조한 이익(실적) 성장세가 이어지고, 경제 성장도 강하게 나타날 가능성이 있어 더 깊은 약세장으로 갈 위험은 낮게 유지될 것이라고 말했다. 골드만삭스는 “위험조정수익률을 개선하기 위해 지역(국가), 요인(팩터), 업종(섹터) 전반에 걸친 광범위한 분산투자를 계속 권고한다”고 덧붙였다.

출처 : https://www.reuters.com/business/goldman-says-global-equities-face-correction-risks-bear-market-unlikely-2026-03-04/